今日滬指突破前期3406點的高點，創(chuàng)出67個月來的新高，創(chuàng)業(yè)板延續(xù)升勢，盤中創(chuàng)出2144.78點的歷史新高。

　　3月2日，瑞銀曾發(fā)布研報認為，央行再度降息強化寬松政策預期，降息周期進一步確認，A股有望進一步沖高，看好國企改革，環(huán)保等主題投資，并看好降息本身利好的房地產等相關資金敏感性行業(yè)，認為短期內權重股與小盤股有望兩翼齊飛，今天主板與創(chuàng)業(yè)板攜手大漲，驗證了瑞銀此前的判斷，今日瑞銀再推2只環(huán)保股，認為15年環(huán)保行業(yè)將迎密集政策利好，最看好聚光科技與三聚環(huán)保，認為兩者有望再接再厲，再創(chuàng)新高。

　　上周瑞銀發(fā)布研報指出，隨著兩會結束與1季報披露期臨近，A股成長股或將迎來調整，市場風格或再度切換至銀行、保險等金融股，主題投資方面，瑞銀更為看好環(huán)保與國企改革。

　　國企改革方面，瑞銀看好的個股是一汽轎車、國電南瑞、新華醫(yī)療與華能國際。

　　而環(huán)保方面，瑞銀認為，環(huán)保子行業(yè)中環(huán)境監(jiān)測行業(yè)、大氣治理行業(yè)等值的持續(xù)追蹤。

　　瑞銀認為，15年中國環(huán)保政策有望密集出臺。今年有望修訂大氣污染防治法并出臺水污染防治行動計劃，環(huán)保部目前正在起草土壤污染防治法，并將頒布相應的土壤污染防治行動計劃。今年又是新環(huán)保法正式施行的第一年以及環(huán)保十三五規(guī)劃制定年，同時年富力強的環(huán)保部新部長的上任和柴靜引發(fā)全民對環(huán)保的關注，這些都意味著15年行業(yè)有望持續(xù)得到政策刺激。監(jiān)測是環(huán)保行業(yè)中利潤率最高，資產最輕且業(yè)績增長彈性最大的子行業(yè)。

　　個股方面，該行最看好三聚環(huán)保與聚光科技，評級均為買入。

　　三聚環(huán)保方面，3月14日其發(fā)布了2014年年報與2015年一季報預報，今日跳空高開，并再創(chuàng)歷史新高。

　　根據年報與1季報預告，三聚環(huán)保2014年實現收入30億元，同比增長151%，凈利潤4.02億元，每股收益0.79元，同比增長96.5%，與瑞銀預測基本一致。能源凈化綜合服務板塊收入大幅增長201.4%，達到16.5億元，主要是公司為焦化企業(yè)提供轉產LNG、甲醇等工程收入，是14年主要增長點。劑種銷售收入達7.4億元，小幅增長13.9%。大慶三聚貢獻6.2億元收入和約1400萬凈利潤。此外，公司預告15年一季度凈利潤達到9300萬到1億元之間。

　　瑞銀指出，其業(yè)績相當靚麗，2014年凈利潤將近翻倍，而15年1季度利潤預增202%-225%。

　　該行注意到，其改造焦碳廠的技術和模式都已得到證明，訂單大幅上升。公司利用焦爐煤氣和“頂氣補氣”生產甲醇、LNG的技術已經得到提高?！氨娦沤鹑凇逼脚_融資額也達到10億元以上。公司在手工程訂單由14年一季度的3-4億的水平大幅增長至14年底19.2億元。

　　工程業(yè)務發(fā)展有望得到以下三個維度的乘數效應：

　　1. 橫向：客戶數量增長。

　　2. 縱向：單一客戶身上，從脫硫到焦爐氣利用、補氣頂氣、費托合成、懸浮床加氫，可實

　　現收入從幾千萬到20多億的增長。

　　3. 工程到運營：瑞銀認為公司可收購為客戶做的項目，進入運營環(huán)節(jié)。三個維度疊加的乘數效應有望使公司保持多年高速增長。中國有規(guī)模以上焦化廠658家，尿素廠338家，市場空間很大。

　　瑞銀給出其目標價34.3元，評級買入，認為其生產油品升級所需催化劑、并能幫助焦化行業(yè)改善產能過剩，將持續(xù)受益于環(huán)保行業(yè)的高發(fā)展。

　　而聚光科技方面，瑞銀認為其具備兩大優(yōu)勢：

　　1. 多領域儲備，一旦政府出臺政策要求新的監(jiān)測要素納入評估體系，公司可迅速介入。

　　2. 其具備打造“智慧環(huán)境”平臺的實力，幫助政府形成“監(jiān)控+治理+預警”三位一體的綜合管理模式。瑞銀預計15年開始公司將加快在不同地區(qū)復制“智慧環(huán)境”項目，拉動收入利潤快速增長。

　　業(yè)績快報顯示，公司2014年實現凈利潤2.04億元，同比增長28%，對應EPS為0.46元，符合瑞銀預期。由于去年底股權激勵實施后股本擴大，將2015/16/17年EPS預測由0.68/0.90/1.14元小幅下調至0.67/0.89/1.12元，認為公司將持續(xù)受益于環(huán)保產業(yè)景氣度向上，同時完善的業(yè)務結構和技術優(yōu)勢將有助于公司鞏固其行業(yè)龍頭地位，并向產業(yè)鏈的縱深發(fā)展。

　　瑞銀維持聚光科技買入評級，目標價由原來的26.7元提升至31.4元。

(責任編輯：DF120)